高盛维持唯品会买入评级目标价调低至25美元

2019-11-19 03:00 网络整理

高盛维持唯品会买入评级目标价调低至25美元

新浪科技讯 北京时间11月2日晚间消息,高盛今日发布投资报告,维持唯品会股票(NYSE:VIPS)“买入”评级,将目标股价调低7%至25美元。

以下为报告内容摘要:

调整业绩预期:

今年第一季度,我们调整了对唯品会的业绩预期模式,以人民币作为默认货币。由于人民币贬值,我们相应地将调低了基于美元的每股美国存托股摊薄收益预期。我们维持对唯品会2017财年的人民币预期基本不变,但调低了2015财年和2016财年业绩预期,这主要是因为:我们认为唯品会短期内将更加关注于营收增长,而非利润率提升。为此,我们将唯品会目标股价从27美元调低至25美元,继续维持其股票“买入”评级。

分析:

自今年3月创下新高后,唯品会股价至今一直低迷。我们认为,这主要是因为投资者担心唯品会营收增速放缓。由于近期的人民币贬值,唯品会2015财年第三财季的指导性营收预期为人民币91亿元至93亿美元,基于美元的营收预期更低。我们承认,由于营收基数较大,唯品会营收增速放缓几乎不可避免。但我们认为,市场的担忧有些过度。我们仍预计,唯品会2016财年营收同比将增长约45%,利润率也将保持稳定。

此外,我们认为,唯品会被纳入MSCI指数也有助于推动唯品会股价上扬。据MSCI称,第一批加入MSCI指数的股票将于今年11月宣布,第二批将于2016年5月宣布。

估值:我们继续维持唯品会股票“买入”评级,将目标股价调低7%至25美元。(李明)

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